décembre 7, 2021

L’inflation en tête de toutes les nouvelles du marché, selon un analyste

L'inflation en tête de toutes les nouvelles du marché, selon un analyste

Au cours des deux dernières semaines, le marché à terme du maïs de décembre a gagné 40¢ par boisseau, le blé de décembre 52¢ et le blé Mnpls 1$.
L’inflation est un sujet très important sur les marchés – et on en a beaucoup parlé ces derniers temps.
L’inflation est passée d’un taux annuel de 1,4 % lorsque M. Trump a quitté ses fonctions à un taux plus de 4 fois supérieur, à 5,9 %, au cours des neuf derniers mois.
Ne manquez pas cette donnée fondamentale importante. Elle pourrait expliquer 80 % des mouvements du marché au cours de l’année prochaine. Avec une inflation des engrais supérieure à 100% dans la plupart des produits, c’est pourquoi le maïs et le blé augmentent rapidement alors que le soja ne le fait pas.

Perspective météo

Il y a un peu de pluie légère/neige qui tombe dans certaines parties du Colorado et du Kansas, et une pluie légère dans certaines parties de l’est du Kentucky, du Tennessee et de la côte Est. À part cela, ce sont des prévisions relativement sèches pour les 14 prochains jours, avec des précipitations inférieures à la normale au cours de la semaine à venir, mais des précipitations légèrement plus humides (inférieures à la normale à la normale) du huitième au quatorzième jour.  Cependant, les températures restent supérieures à la normale pour les deux prochaines semaines dans les deux tiers nord-ouest des États-Unis. Seul le sud-est verra des températures inférieures à la normale et des précipitations normales à inférieures à la normale la semaine prochaine.
Les prix d’assurance finaux pour le maïs étaient de 5,37 $ contre 4,58 $ en février (hausse de 17 %), et pour le soja de 12,30 $ contre 11,87 en février (hausse de 8 %). Le cabinet d’analystes privé StoneX a publié ses estimations pour le rapport de l’USDA du 9 novembre. Les rendements de novembre sont plus élevés avec un maïs de 177,7 boisseaux (plus 100 mb) et un soja de 51,9 boisseaux (plus 50 boisseaux). Les engagements à l’exportation, jusqu’à présent, sont en baisse de 37 % pour le soja et de 22 % pour le maïs par rapport à l’année dernière.  Donc, combinés à des rendements plus élevés et à des exportations lentes, les céréales pourraient avoir des nouvelles négatives dans le rapport de novembre de l’USDA. Pourtant, l’avoine, le blé FRP et le coton sont en hausse, tout comme le pétrole brut, et entraînent le maïs et le soja à la hausse malgré la détérioration des fondamentaux.
Bien sûr, l’inflation est le fil conducteur de toutes les matières premières en ce moment, et les attentes des traders semblent être que l’inflation deviendra quelque peu hors de contrôle aux États-Unis. Habituellement, le rallye des matières premières de tous types indique une inflation rapide à venir, et c’est exactement ce que les marchés nous disent en ce moment.

Améliorer les sols

La récolte de maïs est achevée à 74 % (8 % d’avance sur la normale), et le soja est récolté à 79 % (2 % de retard) dans le rapport sur l’état des cultures de cette semaine, le 1er novembre 2021.  Le sorgho est récolté à 80 % (10 % d’avance), les betteraves à sucre à 87 % (3 % d’avance), et le blé d’hiver est planté à 87 % (1 % d’avance sur la normale). Le blé d’hiver est classé 45 % G/E (en baisse de 1 % cette semaine), mais reste supérieur au classement de 43 % de l’année dernière. Plus important encore, l’humidité de la couche arable a augmenté de 6 % pour atteindre 71 % de taux adéquat/excédentaire (contre 62 % l’an dernier), et le sous-sol a également augmenté de 6 % pour atteindre 64 % de taux adéquat/excédentaire (contre 56 % l’an dernier). Les États-Unis sont en bien meilleure posture à l’horizon 2022, car une grande partie des niveaux d’humidité des sols du nord-ouest de la Corn Belt ont été rétablis cet automne.
Mais une fois de plus, l’inflation domine toutes les nouvelles fondamentales, du moins cette semaine. Même si de nombreux fondamentaux sont orientés à la baisse, l’énorme impact de l’inflation sur les matières premières est très présent. Cela a peut-être un sens si l’on considère la hausse spectaculaire des prix des engrais pour l’année de production 2022.
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